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全球貨櫃航運產業再現重大併購案。德國大型貨櫃航商赫伯羅德（Hapag-Lloyd AG）於2026年2月16日正式宣布，已與以色列航商以星航運（ZIM Integrated Shipping Services Ltd.）簽署合併協議，計畫以每股35美元現金收購ZIM全部已發行股份，整體交易金額約達42億美元。此案若順利完成，將成為近年國際航運市場最受矚目的併購交易之一。
根據公開資訊，本次收購價格相較於2026年2月13日ZIM股價收盤價，溢價幅度約達58%；若與過去90日成交量加權平均價格（VWAP）相比，溢價更高達90%。若進一步回溯至2025年8月8日市場傳出併購消息前的未受影響股價15.50美元，此次收購價格更呈現126%溢價，顯示赫伯羅德對該併購案高度重視。
航運市場整併趨勢升溫 全球貨櫃航運版圖可能重組
航運市場人士指出，赫伯羅德（Hapag-Lloyd）是全球主要貨櫃航運公司之一，而以星航運（ZIM）則為以色列重要航運企業，長期在跨太平洋及亞洲航線具備一定市場地位。若併購案完成，雙方在航線資源、船隊規模及全球物流網絡的整合，將可能改變國際貨櫃航運市場競爭格局。
在全球航運產業面臨地緣政治風險、供應鏈重組以及環保減碳轉型壓力之際，大型航運公司透過併購整合資源、提升運能效率與市場競爭力，已逐漸成為產業發展的重要趨勢。
設立New ZIM公司 因應以色列航運特別股制度
值得注意的是，為因應以色列航運相關法律制度，本次併購案將同步規劃設立新的公司架構，成立名為「New ZIM」的企業實體。此舉主要是配合以色列政府對國家航運企業所設置的「特別股」（Golden Share）制度。
該制度通常涉及國家安全及戰略運輸需求，透過特別股安排，使政府在航運公司股權結構變動時仍保有一定監督與決策權。透過分拆與設立新公司架構，可在推動併購交易的同時，確保符合相關法規與監管要求。
交易仍待股東與監管機構批准
根據目前公布資訊，這項併購交易仍須經過多項程序，包括：
ZIM航運股東大會批准
相關國際監管機關審查
航運市場競爭審查程序
若所有審批程序順利完成，雙方預計將於2026年底前完成併購交易。
業界分析指出，此次併購案不僅涉及企業規模擴張，也反映出全球航運產業在數位化轉型、供應鏈重組與航運聯盟競爭背景下，企業透過整併提升競爭力的趨勢。
全球航運併購潮持續升溫
近年來，全球貨櫃航運產業持續出現整併與合作案例。分析人士認為，隨著航運市場競爭加劇，加上國際貿易環境變化，大型航運公司透過併購整合航線網絡、船隊資源與物流服務能力，將有助於強化市場地位並降低營運成本。
赫伯羅德（Hapag-Lloyd）收購以星航運（ZIM）的交易若順利完成，將成為全球航運產業近年最具代表性的併購案之一，也可能進一步影響未來貨櫃航運市場的競爭格局與合作模式。
